
Ethereum lại bùng nổ! Sau nhiều tháng trầm lắng, đầu tháng 6, ETH bất ngờ tăng mạnh, chỉ trong vài tuần đã tăng gần 80%. Đến giữa tháng 7, giá đã tiến sát ngưỡng 4.000 USD, vượt trội hơn hầu hết các đồng coin chính.
Đây không phải là cơn sốt giả do “kêu gọi mua bán” tạo nên. Dữ liệu on-chain và diễn biến thị trường đều phát ra những tín hiệu mạnh mẽ: các cá voi lớn đang mua vào ồ ạt, số dư ETH trên các sàn giao dịch giảm liên tục, đồng thời lượng ETH tham gia staking đạt mức cao kỷ lục. Thêm vào đó, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu ETH tăng rõ rệt, trong khi một số tổ chức và công ty niêm yết cũng bắt đầu đầu tư thật sự vào ETH.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích những động lực đằng sau chu kỳ tăng giá của ETH từ nhiều góc độ: dữ liệu on-chain, thị trường phái sinh, hoạt động của các tổ chức. Dù bạn đã nắm giữ ETH, đang cân nhắc staking, hay chuẩn bị giao dịch cặp ETH/USDT, những thông tin này sẽ giúp bạn nhìn rõ hơn về hướng đi tiếp theo của Ethereum.
Biểu hiện giá ETH: Đợt tăng này dựa vào những yếu tố gì?
Tín hiệu on-chain: Cá voi mua vào, nguồn cung thắt chặt
Staking Ethereum: ETH bị khóa càng nhiều, nguồn cung càng ít
Hợp đồng vĩnh cửu ETH: Đòn bẩy tăng nhưng thị trường vẫn ổn định
Các tổ chức tham gia: Ngày càng nhiều “tay chơi lớn” mua ETH
Chu kỳ luân chuyển thị trường: Thị phần BTC giảm, ETH tiếp tục dẫn đầu tăng giá
Quan điểm của các nhà phân tích: Ethereum còn có thể tăng đến đâu?
Ethereum lần này thật sự bứt phá. Từ đầu tháng 6, ETH đã tăng từ khoảng 2.100 USD lên gần 3.800 USD. Chỉ riêng trong tuần vừa qua, mức tăng đã vượt 20%, đứng thứ hai trong 20 đồng tiền mã hóa lớn nhất, chỉ sau Dogecoin.
Đợt tăng này đã đưa ETH tiến sát đến ngưỡng tâm lý quan trọng: 4.000 USD.
Đối với nhiều nhà giao dịch, mốc 4000 USD không chỉ là một số tròn mà còn là vùng kỹ thuật rất quan trọng trong các chu kỳ thị trường trước đây của Ethereum:

Image Credit: TradingView
Các chỉ báo ngắn hạn (như RSI và Stochastic Oscillator) đều cho thấy ETH đang ở trạng thái “quá mua”. Điều này thường có nghĩa giá có thể sẽ điều chỉnh hoặc đi ngang trong thời gian tới.
Tuy nhiên, đợt tăng lần này có vẻ “vững chắc” hơn so với những lần trước. Một số tín hiệu quan trọng hỗ trợ nhận định này:
Khi cả yếu tố kỹ thuật và cơ bản cùng hỗ trợ, giá thường dễ giữ vững hơn. Lần này, Ethereum dường như đã “đặt nền móng vững chắc”, có tiềm năng tiến xa hơn.
Đợt tăng giá Ethereum lần này không phải là sự kiện ngẫu nhiên, dữ liệu on-chain đã cho thấy những tín hiệu rất rõ ràng. Điều đáng chú ý nhất chính là động thái của các “cá voi” — những nhà đầu tư lớn đang âm thầm mua vào số lượng lớn ETH, tạo nền tảng vững chắc cho đợt tăng giá này.
Trong hai tuần qua, dữ liệu on-chain cho thấy các nhà đầu tư lớn đã mua thêm hơn 500.000 ETH. Một địa chỉ thậm chí đã mua gần 50 triệu USD ETH chỉ trong một lần, với giá trung bình khoảng 3.700 USD. Hành động mua với quy mô lớn như vậy rõ ràng không phải để lướt sóng ngắn hạn, mà có vẻ như là để đầu tư dài hạn.

Image Credit: CryptoQuant
Sau khi mua vào, hành động của các nhà đầu tư lớn càng cho thấy vấn đề — họ không để ETH lại trên sàn mà chuyển vào ví lạnh hoặc hợp đồng staking, cho thấy họ không có ý định bán trong ngắn hạn.
Một số dữ liệu quan trọng như sau:
Khi lượng ETH có thể bán trên sàn giảm, ngay cả lực mua nhỏ cũng có thể đẩy giá tăng nhanh.

Image Credit: CryptoQuant
Điều đáng chú ý là, trong số ETH rút khỏi sàn giao dịch, một phần lớn được dùng để staking. Theo dữ liệu on-chain, hiện có gần 30% ETH đang bị khóa trong staking, tức là không thể lưu thông trong ngắn hạn.
Nói cách khác:
Nguồn cung thắt chặt trong khi nhu cầu liên tục tăng, đây chính là nguyên lý cơ bản thúc đẩy giá ETH tăng lên.
Đợt tăng giá ETH gần đây có thể nói là nhờ vai trò then chốt của hoạt động staking. Kể từ khi Ethereum chuyển đổi hoàn toàn sang cơ chế PoS (bằng chứng cổ phần), người nắm giữ ETH có thể nhận lợi nhuận thông qua staking. Cơ chế này đang âm thầm thay đổi toàn bộ cấu trúc cung cầu trên thị trường.
Theo dữ liệu on-chain, hiện có gần 30% ETH bị khóa trong các hợp đồng staking. Nói cách khác, phần ETH này đã “rút khỏi lưu thông”, trong ngắn hạn sẽ không xuất hiện trên các sàn giao dịch hay tham gia vào hoạt động mua bán.
Điều này có ý nghĩa rõ ràng đối với thị trường:

Image Credit: CryptoQuant
Trong sáu tuần qua, tốc độ staking ETH đã tăng rõ rệt:
Đây không đơn thuần là “nghỉ ngơi hưởng lãi”, mà là một cuộc bỏ phiếu bầu niềm tin vào sự phát triển tương lai của Ethereum.
Bản chất của staking chính là khóa tài sản. Khi ngày càng nhiều ETH bị khóa trong các node xác thực, số lượng ETH có thể bán trên sàn giao dịch sẽ tự nhiên giảm đi. Cùng với việc cá voi liên tục mua vào và sức nóng thị trường tăng lên, nguồn cung thắt chặt hơn, giá cả sẽ có nền tảng để tăng lên.
Nếu xu hướng này tiếp tục, ETH trong tương lai có thể trở nên ngày càng “hiếm”. Những người muốn mua với giá thấp có thể sẽ phải “xếp hàng” chờ đợi thật lâu.
Đợt tăng giá này không chỉ do thị trường Spot ETH thúc đẩy mà thị trường phái sinh cũng đóng góp không nhỏ. Dữ liệu cho thấy khối lượng hợp đồng vĩnh cửu ETH chưa thanh lý đang liên tục tăng, đạt mức cao kỷ lục. Trong một ngày, khối lượng giao dịch thậm chí tăng vọt đến 27%, cho thấy sự tự tin của các trader đang được củng cố.

Image Credit: CryptoQuant
Thông thường, khi khối lượng vị thế chưa đóng tăng lên, điều đó có nghĩa là đòn bẩy đang tích tụ. Nhưng lần này, tỷ lệ phí funding lại cho thấy một tín hiệu khác. Nói đơn giản, phí funding là cơ chế thanh toán lãi suất giữa bên mua và bên bán.
Tình hình phí funding hiện tại:
Nói cách khác, thị trường hiện nay không bị lệch hẳn về một phía như trước đây, cũng không dễ xảy ra tình trạng bán tháo do đòn bẩy cao như những lúc trước.

Image Credit: Coinalyze
Mặc dù ETH đã tăng khá nhiều, nhưng số người đặt lệnh bán khống không giảm đáng kể. Thậm chí gần cuối tháng 7, vị thế bán khống còn có dấu hiệu tăng lên.
Theo dữ liệu từ Coinglass, chỉ riêng trên sàn Binance, nếu ETH vượt qua mốc 4.000 USD, có thể sẽ có gần 960 triệu USD vị thế bán khống bị buộc thanh lý. Những lệnh mua bắt buộc này có thể đẩy giá ETH tăng cao hơn nữa.

Image Credit: Coinglass
Thị trường hợp đồng vĩnh cửu ETH hiện đang khá sôi động, nhưng chưa đến mức “quá nóng”. Miễn là tâm lý thị trường giữ được sự thận trọng và tỷ lệ phí funding ổn định, thị trường Futures có thể tiếp tục đóng vai trò “bệ đỡ” cho đà tăng, thay vì gây ra sự đảo chiều ngay lập tức.
Ethereum đang ngày càng được nhiều nhà đầu tư tổ chức ưa chuộng. Trước đây, các kho quỹ doanh nghiệp thường ưu tiên Bitcoin, nhưng hiện tại ETH đang nhanh chóng “thăng hạng”, trở thành tâm điểm mới. Ngày càng nhiều công ty, quỹ đầu tư, thậm chí cả các doanh nghiệp niêm yết, đều đưa Ethereum vào danh mục đầu tư của mình.
Kể từ tháng 5, đã có hơn 10 công ty niêm yết công khai rằng họ đã tăng lượng ETH nắm giữ trong bảng cân đối kế toán của mình, bao gồm:
Tổng cộng, các công ty này đã mua hơn 570.000 ETH. Quan trọng hơn, một số công ty còn huy động vốn riêng để mua ETH. Hoạt động này rõ ràng không phải để lướt sóng ngắn hạn mà là thể hiện niềm tin dài hạn vào giá trị của Ethereum.
Các công cụ đầu tư tập trung vào ETH cũng đang tiếp tục thu hút vốn lớn. Các sản phẩm như ETF Ethereum giao ngay đã ghi nhận dòng vốn ròng hơn 3 tỷ USD trong hai tháng qua. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, những sản phẩm này cung cấp cách thức hợp pháp và tiện lợi để đầu tư vào ETH mà không cần tự quản lý tài sản.
Sàn giao dịch lớn của Mỹ là Coinbase cũng phản ánh xu hướng này. Giá ETH trên nền tảng này thường cao hơn mức trung bình toàn cầu, cho thấy nhiều tổ chức sẵn sàng trả “giá chênh lệch” để mua ETH — miễn là nền tảng uy tín và đảm bảo an toàn vốn, họ sẵn lòng chi trả thêm.

Image Credit: Coinglass
DeFi, staking, NFT, tài sản thực được đưa lên chuỗi… ETH đang thâm nhập vào mọi lĩnh vực của blockchain. Nhiều tổ chức không còn xem ETH như một đồng altcoin bình thường nữa, mà coi nó như “hệ điều hành của thế giới số”. Sự thay đổi trong nhận thức này cũng đang thu hút ngày càng nhiều dòng vốn dài hạn vào thị trường. Nếu bạn là nhà đầu tư nhìn nhận blockchain theo hướng dài hạn, thì đây chính là lúc để bạn đánh giá lại vị trí chiến lược của ETH.
Đợt tăng giá mạnh của ETH gần đây không phải xảy ra riêng lẻ mà là một phần của sự “luân chuyển” vốn trong toàn thị trường tiền điện tử. Vị thế thị trường của Bitcoin đang thay đổi âm thầm, ngày càng nhiều vốn đổ vào Ethereum và các dự án chất lượng khác.
Trong tháng vừa qua, tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin đã giảm từ khoảng 65% xuống gần 60%. Trong một thị trường có quy mô hàng chục nghìn tỷ đô la, sự thay đổi 5% này thực sự rất lớn.
Thông thường, khi vị thế dẫn đầu thị trường của BTC suy giảm, điều đó cho thấy dòng tiền đang chuyển từ Bitcoin sang các tài sản tiền điện tử khác.

Image Credit: Coinglass
Trong đợt luân chuyển vốn này, một trong những người hưởng lợi lớn nhất chính là ETH. Bạn có thể thấy một số tín hiệu rất rõ ràng:
Tất cả điều này cho thấy dòng tiền đang nghiêng về phía ETH, và sự chú ý của nhà đầu tư đang chuyển dịch khỏi Bitcoin.

Image Credit: TradingView
Không chỉ ETH, tổng vốn hóa thị trường toàn bộ mảng altcoin đã tăng hơn 40% kể từ giữa tháng 6. Đây là một tín hiệu rất rõ ràng cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường đang trở lại.
Đồng thời, chỉ số “Altcoin Season Index” cũng đã vượt qua mức 50, bước vào vùng mà lịch sử thường cho thấy sự khởi đầu của chu kỳ bò cho altcoin.

Image Credit: CoinMarketCap
ETH, với tư cách là đồng altcoin trưởng thành nhất và có hệ sinh thái sâu rộng nhất hiện nay, thường là đối tượng đầu tiên tăng giá trong các chu kỳ luân chuyển thị trường. Nó có tính thanh khoản cao, được nhiều người biết đến, hệ sinh thái vững chắc, và tỷ lệ nắm giữ dài hạn của nhà đầu tư cũng đang không ngừng tăng.
Nếu đợt luân chuyển vốn này tiếp tục phát triển, ETH rất có khả năng tiếp tục dẫn đầu toàn bộ mảng altcoin, và các dự án khác sẽ lần lượt theo sau.
Đợt tăng giá ETH lần này đã khiến nhiều tổ chức và nhà phân tích đưa ra các dự báo của riêng họ. Trong ngắn hạn, phần lớn đều tập trung vào một mức giá quan trọng: 4.000 USD.
Hiện tại trên thị trường có hai quan điểm phổ biến:
Về mặt kỹ thuật, chỉ số RSI (Relative Strength Index) và Stochastic Oscillator đều cho thấy ETH đang hơi “quá mua”, có thể sẽ có một đợt điều chỉnh ngắn hạn. Tuy nhiên, xét đến dữ liệu on-chain và dòng vốn tổ chức liên tục đổ vào, nhiều người lại xem đợt điều chỉnh ngắn hạn này là cơ hội để gia tăng vị thế.
Nhìn xa hơn, các nhà phân tích bắt đầu có sự phân hóa trong dự báo:
Dù dự báo cao hay thấp, các nhà phân tích đều nhất trí về logic cốt lõi như sau:
Ngay cả các mô hình thận trọng nhất cũng chung nhận định: triển vọng dài hạn của ETH hiện đã lành mạnh hơn nhiều so với một năm trước.
Đợt tăng giá Ethereum lần này có vẻ không phải là cơn sốt nhất thời. Giá giữ được sức mạnh, dữ liệu on-chain hỗ trợ vững chắc, các tổ chức cũng không ngừng tham gia. Dù là cá voi tăng vị thế, doanh nghiệp staking hay khối lượng giao dịch hợp đồng ETH bùng nổ đều chỉ ra một điều: thị trường đang mạnh mẽ đi lên.
Tuy nhiên, ngưỡng 4.000 USD vẫn là “rào cản” tâm lý và kỹ thuật quan trọng. Nếu vượt qua thành công, có thể mở ra một chu kỳ tăng giá lớn hơn; còn nếu bị đẩy lùi, có thể phải chờ thêm thời gian.
Vì vậy, dù bạn muốn giao dịch cặp ETH/USDT, tham gia staking kiếm lợi nhuận hay giữ ETH dài hạn, thời điểm này rất then chốt. Ethereum không chỉ là “nền tảng hợp đồng thông minh” nữa mà đang dần trở thành cấu trúc nền tảng cho kinh tế blockchain, có tiềm năng sánh vai cùng Bitcoin trong thế giới tiền điện tử.
Vài tuần tới có thể sẽ quyết định liệu ETH có tiếp tục đà tăng hay không. Nhưng một điều chắc chắn: Ethereum chưa bao giờ đứng yên, và cả nguồn vốn lẫn người dùng đứng sau nó cũng không hề nghỉ ngơi.
– XT Summer Carnival: Three Ways to Win Hip Gadgets, Gold Bars, and More in a $500K Pool
– Borrow Now, Get Paid Later: Join XT VIP Loan Event and Win 1kg of Gold
– July Economic Calendar for Crypto Traders: Key Dates and Strategies
Được thành lập vào năm 2018, XT.COM hiện có hơn 8 triệu người dùng đã đăng ký, hơn 1.000.000 người dùng hoạt động hàng tháng và hơn 40 triệu lưu lượng người dùng trong hệ sinh thái. Chúng tôi là một nền tảng giao dịch toàn diện hỗ trợ hơn 1000 loại tiền tệ chất lượng cao và 1300 cặp giao dịch. Sàn Giao Dịch Tiền Điện Tử XT.COM hỗ trợ nhiều loại giao dịch khác nhau như giao dịch giao ngay, giao dịch ký quỹ và giao dịch hợp đồng tương lai. XT.COM cũng có nền tảng giao dịch NFT an toàn và đáng tin cậy. Chúng tôi cam kết cung cấp cho người dùng dịch vụ đầu tư tài sản kỹ thuật số an toàn nhất, hiệu quả nhất và chuyên nghiệp nhất.