در چند سال گذشته، DeFi یک گذار مشخص را پشت سر گذاشته است. مرحله ابتدایی با آزمایش های گسترده، مشوق های توکنی و راه اندازی های سریع شکل گرفت. بسیاری از آن آزمایش ها شکست خوردند. برخی دوام آوردند. تعداد کمی به زیرساخت های حیاتی تبدیل شدند.
با نزدیک شدن به 2026، دیفای شباهت کمی به روزهای ابتدایی خود دارد.
امروزه، پروتکل های پیشرو بر موارد زیر تمرکز دارند:

• تولید کارمزد پایدار به جای انتشار کوتاه مدت توکن
• تجربه کاربری بهتر و کنترل های ریسک قوی تر
• نقشه راه شفاف محصول به جای تغییرات مداوم ویژگی ها
• یکپارچگی در چندین زنجیره و اکوسیستم مختلف

این مقاله درباره پیش بینی پامپ بعدی یک توکن نیست. هدف آن شناسایی پروتکل هایی است که هم اکنون نقدشوندگی، کاربران و جریان سرمایه آنچین را به نقطه قوت تبدیل کرده اند. این پروژه ها اهمیت دارند، زیرا سایر اپلیکیشن ها، تریدرها و حتی نهادهای مالی به طور فزاینده ای بر پایه آنها ساخته می شوند.

---

برای خوانندگان پرمشغله

• دیفای از مرحله آزمایش به مرحله زیرساخت رسیده است، با درآمد واقعی، نقدشوندگی عمیق تر و کنترل ریسک قوی تر.
• پروتکل هایی که در 2026 اهمیت دارند، آنهایی هستند که جریان سرمایه را تثبیت می کنند، نه پروژه هایی که به دنبال هیجان کوتاه مدت توکنی هستند.
• وام دهی، استیبل کوین ها، استیکینگ، DEXها و مشتقات اکنون هسته اصلی DeFi را تشکیل می دهند.
• کیفیت اجرا و تاب آوری در زمان نوسانات بازار، مهم تر از شاخص های مقطعی است.
• رصد این شش پروتکل، تصویر شفافی از مسیر آینده امور مالی آن چین ارائه می دهد.

---

کارنامه DeFi در 2026: چگونه سیگنال را از نویز جدا کنیم

ریسک های اصلی	شاخص های کلیدی	چرا 2026 اهمیت دارد	چرا اکنون مهم است	پروتکل
ریسک قرارداد هوشمند، کاهش اهرم، رقابت	نسبت سپرده به وام، درآمد، عملکرد لیکوئیدیشن ها	ارتقای V4 و رشد GHO	هاب اصلی وام دهی و اهرم در DeFi	Aave
رگولاتوری، تنش در حفظ پگ، پیچیدگی حاکمیتی	رشد عرضه، استفاده از DSR، ترکیب وثیقه	اجرای Endgame و گسترش دارایی های دنیای واقعی (RWA)	صادرکننده DAI/USDS، استیبل کوین پایه DeFi	Sky (MakerDAO)
نگرانی های تمرکز، تخفیف های پگ	سهم ETH استیک شده، نقدشوندگی stETH، ثبات پگ	تمرکز بر عدم تمرکز و استیکینگ نهادی	استیکینگ نقدشونده ETH از طریق stETH	Lido
رقابت DEXها، رگولاتوری، پراکندگی نقدشوندگی	حجم معاملات، نرخ پذیرش v4، بازده LPها	هوک های v4، یونی چین و تغییرات کارمزد	لایه پیش فرض نقدشوندگی DEX	Uniswap
امنیت زنجیره، ریسک لیکوئیدیشن	اپن اینترست، کارمزدها، اسپردها	رشد اکوسیستم HyperEVM	پرپچوال های آنچین با عملکرد نزدیک به CEX	Hyperliquid
ریسک BNB Chain، بریج ها، رقابت	کاربران فعال، حجم معاملات، TVL	رشد کراس چین و توکنومیک کاهشی CAKE	دیفای چندمحصولی در مقیاس خرده فروشی	PancakeSwap

برای حفظ کاربردی بودن و اعتبار این فهرست، هر پروتکل بر اساس مجموعه ای یکسان از معیارها ارزیابی شده است. این معیارها منعکس کننده روشی هستند که معامله گران حرفه ای، توسعه دهندگان و سرمایه بلندمدت به طور فزاینده ای پروژه های DeFi را ارزیابی می کنند.
معیارهای کلیدی ارزیابی:

چرا اهمیت دارد	آنچه بررسی می شود	بعد ارزیابی
نشان دهنده پایداری بلندمدت فراتر از مشوق های کوتاه مدت	کارمزدهایی که از استفاده واقعی ایجاد می شوند، نه از انتشار توکن	درآمد پایدار
پشتیبانی از مقیاس پذیری، ثبات و اعتماد کاربران	نقدینگی عمیق در چندین زنجیره یا سلطه در یک دسته مشخص	عمق و گستره نقدینگی
محافظت در برابر کپی بردارها و رقابت شدید	فناوری سخت برای کپی برداری، ترکیب پذیری، اجرای سریع	مزیت رقابتی محصول
تعیین کننده بقا در دوره های فشار بازار	سابقه امنیتی قوی و تاب آوری در نوسانات	وضعیت ریسک
نشان دهنده ارتباط و اهمیت آینده، نه رکود	ارتقاهای شفاف، تغییرات توکنومیک، رشد اکوسیستم	محرک های 2026

شاخص ها همیشه در حال تغییر هستند. آنچه اهمیت بیشتری دارد، جهت حرکت است. پروتکل هایی که به طور مداوم کیفیت اجرا را بهبود می دهند و نقش خود را در اکوسیستم عمیق تر می کنند، معمولا چرخه های بازار را بهتر پشت سر می گذارند.

---

پروتکل Aave: موتور نقدینگی که اعتبار آنچین را تغذیه می کند

چرا اکنون اهمیت دارد

‌پروتکل Aave ستون فقرات وام دهی در دیفای است. این پروتکل به کاربران اجازه می دهد دارایی های کریپتویی خود را سپرده گذاری کنند، سود کسب کنند و بدون واسطه در برابر وثیقه وام بگیرند. بسیاری از استراتژی های دیفای برای اهرم گیری و تامین نقدینگی به Aave متکی هستند.
در دوره های فعال بازار، Aave اغلب اولین مقصد ورود نقدینگی است.

چرا 2026 تعیین کننده است

پروتکل Aave در حال آماده سازی یک ارتقای معماری بزرگ با نسخه V4 است و هم زمان رویکرد خود را به سمت استقرارهای کمتر اما بهره ورتر تغییر می دهد. در کنار این موضوع، استیبل کوین بومی آن یعنی GHO به تدریج به بخش مرکزی مدل درآمدی پروتکل تبدیل می شود.

تحولات کلیدی که باید زیر نظر داشت:

• طراحی V4 با تمرکز بر کارایی بالاتر و یکپارچگی عمیق تر
• گسترش کاربردها و مشوق های مربوط به GHO
• تمرکز بیشتر بر اتریوم و شبکه های لایه 2 کلیدی

شاخص های کلیدی برای رصد در 2026

• نسبت کل سپرده ها به وام های فعال
• ترکیب و منابع درآمد پروتکل
• عملکرد فرآیند لیکوئیدیشن در شرایط استرس بازار

ریسک های احتمالی

• آسیب پذیری های قرارداد هوشمند
• کاهش سریع اهرم ها در افت های شدید بازار
• افزایش رقابت از سوی سایر پروتکل های وام دهی و استیبل کوین
• تمرکز قدرت حاکمیتی در دست هولدرهای بزرگ توکن

---

پروتکل Sky (MakerDAO): تلاقی استیبل کوین های غیرمتمرکز با بازدهی دنیای واقعی

چرا اکنون اهمیت دارد

پروتکل Sky که پیش تر با نام MakerDAO شناخته می شد، صادرکننده DAI یا USDS است؛ یکی از پرکاربردترین استیبل کوین های غیرمتمرکز. این پروتکل نقشی کلیدی به عنوان دارایی تسویه بومی دیفای ایفا می کند.
استیبل کوین ها ستون فقرات امور مالی آنچین هستند و Maker همچنان یکی از تاثیرگذارترین صادرکنندگان در این حوزه محسوب می شود.

چرا 2026 تعیین کننده است

پروتکل Sky در حال اجرای یک تحول عمیق از طریق برنامه Endgame است. این تحول شامل حاکمیت ماژولار، گسترش مواجهه با دارایی های دنیای واقعی (RWA) و توزیع گسترده تر کراس چین است.
تحولات کلیدی که باید زیر نظر داشت:

• مقیاس پذیری استراتژی های دارایی های دنیای واقعی
• حاکمیت ماژولار از طریق Sub-DAOها
• گسترش فراتر از اتریوم

شاخص های کلیدی برای رصد در 2026

• رشد عرضه استیبل کوین
• مشارکت در Sky Savings Rate
• ترکیب وثیقه بین دارایی های غیرمتمرکز و RWAها

ریسک های احتمالی

• فشارهای رگولاتوری مرتبط با دارایی های دنیای واقعی
• بی ثباتی پیوند قیمتی (Peg) در شرایط سخت بازار
• پیچیدگی حاکمیتی که ممکن است کاربران را سردرگم کند

---

پروتکل Lido: لیکوئید استیکینگ به عنوان زیرساختی با اهمیت سیستمی

چرا اکنون اهمیت دارد

پروتکل Lido به کاربران اجازه می دهد ETH را استیک کنند و همزمان از طریق stETH نقدشوندگی خود را حفظ کنند. این سازوکار سرمایه ای را آزاد می کند که در حالت عادی قفل می شد و امکان استفاده از ETH استیک شده در فعالیت های دیفای را فراهم می سازد. stETH اکنون به یکی از اجزای اصلی در استراتژی های وام دهی، معامله و کسب بازده تبدیل شده است.

چرا 2026 تعیین کننده است

پروتکل Lido در حال رسیدگی به نگرانی های مربوط به تمرکززدایی است و همزمان محصولات نهادی و پیشرفته استیکینگ را توسعه می دهد.
تحولات کلیدی که باید زیر نظر داشت:

• افزایش تنوع اعتبارسنج ها از طریق DVT
• ارائه محصولات متناسب با نیاز موسسات
• ادامه بحث ها پیرامون ایجاد ارزش برای توکن

شاخص های کلیدی برای رصد در 2026

• سهم Lido از کل ETH استیک شده
• نقدشوندگی stETH و پایداری پیوند قیمتی آن
• میزان ادغام با پروتکل های وام دهی و ری استیکینگ

ریسک های احتمالی

• برداشت عمومی از تمرکزگرایی در استیکینگ اتریوم
• تخفیف های موقت stETH در دوره های تنش بازار
• تعارض منافع میان هولدرها و استیکرها

---

پروتکل Uniswap: لایه پیش فرض نقدینگی که قابل برنامه ریزی می شود

چرا اکنون اهمیت دارد

پروتکل Uniswap پرکاربردترین صرافی غیرمتمرکز است و به عنوان محل پیش فرض تامین نقدینگی برای توکن های جدید شناخته می شود. استخرهای آن اغلب اولین بازار معاملات برای دارایی های نوظهور هستند.
نقدینگی زیرساخت است و یونی سواپ این زیرساخت را در مقیاس بزرگ فراهم می کند.

چرا 2026 تعیین کننده است

پروتکل Uniswap نسخه v4 قابلیت «هوک های قابل برنامه ریزی» را معرفی می کند که به توسعه دهندگان اجازه می دهد رفتار نقدینگی را سفارشی سازی کنند. هم زمان، توسعه یونی چین و بحث ها پیرامون فعال سازی کارمزد پروتکل می تواند نقش توکن UNI را بازتعریف کند.

تحولات کلیدی که باید زیر نظر داشت:

• مهاجرت نقدینگی به استخرهای v4
• گسترش یونی چین
• احتمال فعال سازی کارمزد پروتکل

شاخص های کلیدی برای رصد در 2026

• حجم معاملات در زنجیره های مختلف
• نرخ پذیرش و استفاده از v4
• بازده تامین کنندگان نقدینگی (LP) در مقایسه با رقبا

ریسک های احتمالی

• رقابت شدید از سوی تجمیع کننده ها و DEXهای تخصصی
• فشارهای نظارتی
• پراکندگی نقدینگی میان زنجیره های مختلف

---

پروتکل Hyperliquid: قراردادهای پرپچوال آنچین با عملکردی در سطح صرافی های متمرکز

چرا اکنون اهمیت دارد

مشتقات بخش غالب حجم معاملات بازار کریپتو را تشکیل می دهند. Hyperliquid با ارائه سرعت و عمق نقدینگی مشابه صرافی های متمرکز، به یکی از رهبران معاملات پرپچوال آنچین تبدیل شده است.
این پروتکل به منبع مهمی از کارمزدها و توجه معامله گران بدل شده است.

چرا 2026 تعیین کننده است

هایپرلیکویید در حال گسترش اکوسیستم خود پیرامون زنجیره اختصاصی HyperEVM است و هم زمان بازارها و یکپارچگی های جدیدی اضافه می کند.
تحولات کلیدی که باید زیر نظر داشت:

• گسترش محصولات فراتر از پرپچوال های اصلی
• رشد اکوسیستم HyperEVM
• یکپارچگی عمیق تر با کیف پول ها و رابط های کاربری

شاخص های کلیدی برای رصد در 2026

• اوپن اینترست و کارمزدهای روزانه
• عمق نقدینگی و اسپردها
• نرخ حفظ کاربران در مقایسه با رقبا

ریسک های احتمالی

• ریسک های امنیتی در سطح زنجیره
• فشار بر موتور لیکوییدیشن در زمان سقوط های شدید بازار
• توجه و فشار نظارتی بر محصولات با اهرم بالا

---

پروتکل PancakeSwap: مقیاس خرده فروشی و توزیع چندمحصولی دیفای

چرا اکنون اهمیت دارد

پروتکل PancakeSwap یکی از بزرگ ترین پایگاه های کاربران فعال در دیفای، به ویژه در میان کاربران خرد را دارد. این پلتفرم سواپ، فارمینگ، استیکینگ و مشتقات را در یک رابط واحد ارائه می دهد.
مزیت اصلی آن توزیع است.

چرا 2026 تعیین کننده است

پروتکل PancakeSwap در حال گسترش تجمیع کراس چین، محصولات پرپچوال و حرکت دادن توکن CAKE به سمت توکنومیک های ضدتورمی است.

تحولات کلیدی که باید زیر نظر داشت:

• سواپ ها و تجمیع کراس چین
• توسعه محصولات مشتقه
• کاهش انتشار توکن و تقویت پیوند کارمزدها با CAKE

شاخص های کلیدی برای رصد در 2026

• تعداد معامله گران فعال
• پایداری حجم معاملات در زنجیره های مختلف
• توزیع TVL و پایداری آن

ریسک های احتمالی

• برداشت منفی از متمرکز بودن BNB Chain
• ریسک های مرتبط با بریج ها
• رقابت شدید در بازار DEX و پرپچوال ها

---

نکات مهم: معیارهایی که رهبران بازار را وادار به پیشرفت می کنند

این پروتکل ها ممکن است امروز در همه شاخص ها پیشتاز نباشند، اما فشار رقابتی ایجاد می کنند که مسیر آینده اکوسیستم دیفای را شکل می دهد:

چرا در جمع 6 پروتکل برتر قرار نگرفت	چرا مهم است	پروتکل	دسته بندی
تمرکز محدود و سرعت پایین در توسعه محصولات	ستون فقرات نقدینگی استیبل کوین ها و سواپ با اسلیپیج پایین	Curve	استیبل کوین و استیبل سواپ
پراکندگی محصولات و ضعف در رهبری دسته بندی	اکوسیستم چندمحصولی استیبل کوین و بازده	Frax
لایه بهینه سازی است، نه یک هاب اصلی نقدینگی	افزایش کارایی وام دهی روی Aave و Compound	Morpho	وام دهی و بهینه سازی
طراحی محافظه کارانه، محدودکننده مقیاس پذیری	وام گیری غیرمتمرکز مبتنی بر ETH با حداقل حاکمیت	Liquity / Summer.fi
از دست دادن شتاب در برابر پلتفرم های سریع تر مبتنی بر اوردربوک	پیشگام اولیه پرپچوال های آنچین با اشتراک کارمزد	GMX	چالشگران حوزه مشتقات
مهاجرت زنجیره ای باعث کاهش نقدینگی و تداوم کاربران شد	صرافی پرپچوال شناخته شده با app-chain اختصاصی	dYdX
مرحله ابتدایی و ریسک بلندمدت نامشخص برای کاربران خرد	ایجاد مفهوم جدید ری استیکینگ به عنوان ابزار بازده	EigenLayer	بازده و ری استیکینگ
اثرگذاری اکوسیستم عمدتا محدود به سولانا	هاب اصلی دیفای سولانا در سواپ، وام دهی و پرپچوال	Jupiter	اکوسیستم سولانا
جامعه هدف محدود و وابستگی به طرف های آفچین	انتقال بازارهای اعتباری نهادی به آنچین	Maple	اعتبار RWA
رشد وابسته به چرخه های کندتر نهادی و مقرراتی	توکنیزه سازی دارایی های دنیای واقعی برای تامین مالی دیفای	Centrifuge
حوزه ای تخصصی با ترکیب پذیری محدود در دیفای امروز	پیشرو در بازارهای پیش بینی آنچین با کاربردهای واقعی	Polymarket	بازارهای پیش بینی

این پروتکل های دیفای به عنوان معیار عمل می کنند و باعث می شوند شش پروتکل برتر همواره برای بهبود عملکرد خود تحت فشار رقابتی باقی بمانند.

---

چگونه رهبران دیفای را در سال 2026 رصد کنیم

یک چارچوب ساده می تواند به فیلتر کردن نویز و تمرکز بر داده های معنادار کمک کند:

منابع داده	چرا مهم است	چه چیزهایی را بررسی کنیم	بازه زمانی
داشبوردهای رسمی پروتکل، DeFiLlama، Token Terminal	نشان می دهد آیا استفاده واقعی و نقدینگی در حال رشد است یا خیر	روند TVL، رشد کارمزدها و درآمد، کاربران فعال	ماهانه
فروم های حاکمیتی، GitHub، وبلاگ های رسمی	کیفیت اجرا و اعتبار تیم در تحویل محصول را می سنجد	مقایسه ارتقاهای وعده داده شده با ویژگی های اجراشده	فصلی
داشبوردهای Dune، اکسپلوررهای آن چین، DeFiLlama	توان مدیریت ریسک پروتکل در شرایط استرس بازار را ارزیابی می کند	لیکوییدیشن ها، پایداری پگ، عمق نقدینگی	در زمان نوسانات شدید

رهبری دیفای در سال 2026 صرفا بر اساس روایت ها و هیجانات شکل نخواهد گرفت. پروتکل هایی ماندگار خواهند بود که استفاده پایدار، نقدینگی بادوام و چارچوب های مدیریت ریسک معتبر داشته باشند. رصد مستمر این سیگنال ها تصویر روشنی از مسیر واقعی آینده امور مالی آن چین ارائه می دهد.

---

سوالات متداول درباره امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)

1. دیفای به زبان ساده چیست؟
   دیفای یا امور مالی غیرمتمرکز به خدمات مالی ای گفته می شود که روی بلاکچین ساخته شده اند و بدون بانک یا واسطه، از طریق قراردادهای هوشمند عمل می کنند.
2. چرا DeFi در 2026 همچنان اهمیت دارد؟
   زیرا اکنون از معاملات، وام دهی و تسویه واقعی با کارمزدهای پایدار و علاقه رو به رشد نهادهای مالی پشتیبانی می کند.
3. این 6 پروتکل برتر DeFi چگونه انتخاب شدند؟
   بر اساس پایداری درآمد، عمق نقدشوندگی، مزیت محصولی، وضعیت ریسک و کاتالیزورهای مشخص برای 2026 ارزیابی شدند.
4. آیا DeFi فقط برای کاربران حرفه ای و تریدرهاست؟
   خیر. بسیاری از محصولات DeFi اکنون روی تجربه کاربری ساده تر تمرکز دارند، به ویژه در استیبل کوین ها، استیکینگ و معاملات.
5. بزرگترین ریسک های DeFi امروز چیست؟
   باگ های قرارداد هوشمند، شوک های نقدشوندگی، شکست های حاکمیتی و عدم قطعیت های رگولاتوری.
6. مبتدیان چگونه می توانند DeFi را بدون سردرگمی دنبال کنند؟
   روی چند شاخص اصلی مانند TVL، کارمزدها و فعالیت کاربران تمرکز کنند و عملکرد پروتکل ها را در زمان نوسانات بازار زیر نظر بگیرند.

---

دسترسی سریع

چگونه با XT Earn از پسانداز USDT خود به طور مداوم 10٪ سود سالیانه کسب کنید

پس از پولبک AI و سقوط کریپتو: آیا دسامبر می تواند رالی پایان سال را رقم بزند؟

---

درباره XT.COM

صرافی XT.COM که در سال 2018 تأسیس شد، یکی از پلتفرم های پیشرو جهانی در حوزه معاملات دارایی های دیجیتال است. این پلتفرم اکنون به بیش از 12 میلیون کاربر ثبتنامشده در بیش از 200 کشور و منطقه خدمات ارائه می دهد و ترافیک اکوسیستم آن از 40 میلیون کاربر فراتر رفته است. صرافی کریپتویی XT.COM از بیش از 1,300 توکن باکیفیت و 1,300 جفت معاملاتی پشتیبانی می کند و مجموعه ای کامل از خدمات معاملاتی از جمله معاملات اسپات، معاملات مارجین و معاملات فیوچرز را در کنار بازار امن و قابل اعتماد دارایی های واقعی (RWA) ارائه می دهد. با تکیه بر شعار «Xplore Crypto, Trade with Trust»، پلتفرم XT.COM همواره متعهد است تجربه ای ایمن، مطمئن و کاربرپسند را برای تریدرهای سراسر جهان فراهم کند.