جهان مالی در حال تجربه یک تحول چشمگیر است. فناوری‌های نوینی مانند بلاک‌چین مسیر را برای امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و صرافی‌های متمرکز کریپتو (CeFi) هموار می‌کنند و هنجارهای دیرینه نظام اقتصادی جهانی را به چالش می‌کشند. با این حال، برای درک واقعی این انقلاب، ابتدا باید سیستمی را که در حال انقلاب است، بشناسیم. این سیستم با نام امور مالی سنتی یا TradFi شناخته می‌شود. این مقاله جهان TradFi را از مؤسسات و محصولات اصلی آن تا نقش آن در بازار دیجیتال در حال تحول بررسی می‌کند.

TradFi چیست؟ تعریفی روشن

TradFi، کوتاه شده عبارت «امور مالی سنتی»، به سیستم مالی متعارف اشاره دارد که قرن‌ها ستون فقرات اقتصاد جهانی بوده است. این سیستم شامل تمام مؤسسات مالی، بازارها، محصولات و خدمات تثبیت‌شده است که مردم روزانه از آن‌ها استفاده می‌کنند. این دنیای بانک‌های مرکزی، بانک‌های تجاری، بورس‌های اوراق بهادار و شرکت‌های بیمه است.
در اصل، TradFi از طریق واسطه‌های متمرکز و تنظیم‌شده عمل می‌کند. وقتی پول خود را در یک حساب پس‌انداز واریز می‌کنید، برای دریافت وام مسکن اقدام می‌کنید یا سهام یک شرکت را خریداری می‌کنید، در حال تعامل با سیستم TradFi هستید. این معاملات توسط اشخاص ثالث معتبر مانند بانک‌ها و بروکرها مدیریت و تأیید می‌شوند و تحت نظارت دقیق دولتی قرار دارند. این ساختار برای تضمین ثبات، امنیت و حفاظت از مصرف‌کننده در اکوسیستم مالی طراحی شده است.

مؤسسات اصلی سیستم TradFi

سیستم TradFi شبکه‌ای پیچیده از مؤسسات است که هر یک نقش حیاتی در حفظ عملکرد و ثبات اقتصادی ایفا می‌کنند.

بانک‌های مرکزی

بانک‌های مرکزی، مانند فدرال رزرو در ایالات متحده یا بانک مرکزی اروپا، در رأس هرم مالی قرار دارند. آن‌ها مسئول اجرای سیاست‌های پولی، مدیریت انتشار ارز، کنترل نرخ بهره و تضمین ثبات کل سیستم مالی هستند. اقدامات آن‌ها تأثیر عمیقی بر تورم، اشتغال و رشد اقتصادی دارد.

بانک‌های تجاری و خرد

این‌ها مؤسساتی هستند که اکثر مردم به‌طور روزمره با آن‌ها تعامل دارند. بانک‌های تجاری مانند JPMorgan Chase یا HSBC خدمات ضروری به افراد و شرکت‌ها ارائه می‌دهند، از جمله حساب‌های جاری و پس‌انداز، وام‌های شخصی، خودرویی و تجاری، وام مسکن و کارت‌های اعتباری. آن‌ها به‌عنوان واسطه عمل می‌کنند، سپرده‌ها را از پس‌اندازکنندگان می‌گیرند و به وام‌گیرندگان ارائه می‌کنند و جریان سرمایه را در اقتصاد تسهیل می‌کنند.

بانک‌های سرمایه‌گذاری

بانک‌های سرمایه‌گذاری، مانند Goldman Sachs و Morgan Stanley، در دنیای پرریسک امور مالی شرکتی و بازارهای سرمایه فعالیت می‌کنند. آن‌ها به شرکت‌ها و دولت‌ها در جذب سرمایه از طریق انتشار و فروش اوراق بهادار مانند سهام و اوراق قرضه کمک می‌کنند و خدمات مشاوره‌ای در ادغام و تملک (M&A) ارائه می‌دهند و معاملات بزرگ را برای مشتریان نهادی تسهیل می‌کنند.

شرکت‌های مدیریت دارایی و صندوق‌های پوشش ریسک

شرکت‌هایی مانند BlackRock و Vanguard سرمایه‌های عظیمی را به نمایندگی از افراد و مؤسسات مدیریت می‌کنند. آن‌ها وسایل سرمایه‌گذاری مانند صندوق‌های مشترک و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) ایجاد و مدیریت می‌کنند و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند پرتفوی خود را در طیف وسیعی از دارایی‌ها متنوع کنند. صندوق‌های پوشش ریسک، مشارکت‌های سرمایه‌گذاری خصوصی هستند که از استراتژی‌های پیچیده و تهاجمی برای کسب بازدهی بالا برای سرمایه‌گذاران معتبر خود استفاده می‌کنند.

شرکت‌های بیمه

شرکت‌های بیمه نقش حیاتی در مدیریت ریسک ایفا می‌کنند. آن‌ها محصولاتی ارائه می‌دهند که افراد و کسب‌وکارها را در برابر زیان‌های مالی ناشی از رویدادهای غیرمنتظره محافظت می‌کنند. با جمع‌آوری حق بیمه از تعداد زیادی بیمه‌شده، می‌توانند خسارت‌های قابل توجه مربوط به سلامت، املاک، مسئولیت و زندگی را پوشش دهند و یک شبکه ایمنی حیاتی برای اقتصاد فراهم کنند.

محصولات و بازارهای مالی TradFi

TradFi مجموعه وسیعی از محصولات مالی را ارائه می‌دهد که در بازارهای تثبیت‌شده معامله می‌شوند. این محصولات امکان تخصیص کارآمد سرمایه و مدیریت ریسک را فراهم می‌کنند:

• سهام (Equities): نمایانگر مالکیت در یک شرکت عمومی است و سهامداران حق دارند بر دارایی‌ها و سود شرکت ادعا داشته باشند.
• اوراق قرضه (Bonds): شکلی از بدهی که سرمایه‌گذار به یک نهاد (شرکتی یا دولتی) وام می‌دهد. معمولاً نسبت به سهام ریسک کمتری دارند.
• کالاها (Commodities): مواد اولیه یا محصولات کشاورزی که خرید و فروش می‌شوند، مانند طلا، نفت، گندم و قهوه.
• ابزار مشتقه (Derivatives): قراردادهای مالی که ارزش آن‌ها از دارایی یا گروهی از دارایی‌ها مشتق می‌شود، مانند فیوچرز، آپشن و سواپ.
• بازار ارز (Forex): بازار جهانی برای تبادل ارزهای ملی، بزرگ‌ترین و نقدشونده‌ترین بازار مالی جهان و حیاتی برای تجارت و سرمایه‌گذاری بین‌المللی است.

قوانین و انطباق: نقشه TradFi

ویژگی بارز TradFi چارچوب نظارتی سنگین آن است. پس از بحران‌های مالی تاریخی، دولت‌ها و نهادهای بین‌المللی مجموعه‌ای محکم از قوانین را برای محافظت از مصرف‌کنندگان، جلوگیری از فعالیت‌های غیرقانونی و حفظ ثبات سیستماتیک وضع کرده‌اند.
اجزای کلیدی نظارتی شامل الزامات «مشتری خود را بشناسید» (KYC) و ضد پول‌شویی (AML) هستند. مؤسسات مالی باید هویت مشتریان خود را تأیید کرده و تراکنش‌ها را برای فعالیت‌های مشکوک رصد کنند تا با جرایم مالی مانند پول‌شویی و تأمین مالی تروریسم مقابله کنند. نهادهای نظارتی مانند کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در ایالات متحده بازارهای اوراق بهادار را تحت نظارت قرار می‌دهند تا انصاف و شفافیت تضمین شود و سرمایه‌گذاران از کلاهبرداری محافظت شوند. این نظارت جامع، نقشه اعتماد و ثبات در دنیای مالی سنتی است.

نقاط قوت سیستم TradFi

با وجود ظهور مدل‌های مالی نوین، TradFi دارای نقاط قوت قابل توجهی است که به آن اجازه داده قرن‌ها پابرجا بماند و رشد کند:

• ثبات و اعتماد: این سیستم بر پایه مؤسسات با سابقه و قوانین جامع ساخته شده است که درجه بالایی از اعتماد عمومی و ثبات سیستمیک ایجاد می‌کند.
• پذیرش و دسترسی گسترده: میلیاردها نفر در سراسر جهان از خدمات TradFi استفاده می‌کنند. زیرساخت آن به زندگی روزمره ما به‌طور عمیق وارد شده و دسترسی به آن آسان و آشناست.
• حفاظت قوی از مصرف‌کننده: مقررات و مکانیزم‌های مستحکم مانند بیمه سپرده‌ها (مثلاً FDIC در ایالات متحده) مصرف‌کنندگان را در برابر شکست مؤسسات و کلاهبرداری محافظت می‌کنند.
• نقدینگی بالا و بازارهای عمیق: بازارهای TradFi، به ویژه برای سهام و اوراق قرضه بزرگ، دارای نقدینگی عظیمی هستند که امکان معامله حجم‌های بزرگ بدون تأثیر قابل توجه بر قیمت را فراهم می‌کنند.

محدودیت‌ها و انتقادات TradFi

با این حال، سیستم سنتی بدون نقص نیست و بسیاری از این ضعف‌ها توسعه جایگزین‌هایی مانند DeFi را تحریک کرده‌اند:

• تمرکز و کنترل: سیستم تحت کنترل تعداد کمی واسطه قدرتمند است که نقاط شکست واحد ایجاد کرده و قدرت را متمرکز می‌کند.
• کارایی پایین و هزینه‌های بالا: تراکنش‌ها، به ویژه پرداخت‌های فرامرزی، به دلیل تعداد واسطه‌ها می‌توانند کند و پرهزینه باشند. هزینه‌های بانکی و کمیسیون‌های معاملاتی نیز می‌تواند قابل توجه باشد.
• دسترسی محدود برای برخی: با وجود گسترش وسیع، تخمین زده می‌شود که ۱.۴ میلیارد بزرگسال در جهان هنوز بدون حساب بانکی هستند و به دلایلی مانند فقدان مدارک یا انزوا جغرافیایی از سیستم مالی رسمی محرومند.
• عدم شفافیت: عملکرد داخلی بسیاری از مؤسسات بزرگ مالی می‌تواند غیرشفاف باشد و ارزیابی ریسک و پیشگیری از بحران را برای ناظران دشوار کند.

TradFi در مقابل DeFi و صرافی‌های کریپتو (CeFi)

چشم‌انداز مالی اکنون یک پویایی سه‌گانه بین TradFi، DeFi و CeFi است.

ویژگی	TradFi (امور مالی سنتی)	CeFi (امور مالی متمرکز)	DeFi (امور مالی غیرمتمرکز)
حاکمیت	متمرکز (بانک‌ها، دولت‌ها)	متمرکز (شرکت/صرافی)	غیرمتمرکز (کد، جامعه)
واسطه‌ها	بانک‌ها، بروکرها، صرافی‌ها	خود صرافی	قراردادهای هوشمند
دسترسی	نیاز به شناسه، حساب بانکی	نیاز به حساب/KYC	باز برای هر کسی که کیف پول دارد
شفافیت	غیرشفاف	تا حدی شفاف	کاملاً شفاف (روی زنجیره)
نگهداری دارایی	نگهداری توسط شخص ثالث (بانک‌ها)	نگهداری توسط شخص ثالث (صرافی)	خودکار (کاربر کلیدها را نگه می‌دارد)
مقررات	شدیداً تحت نظارت	مقررات در حال توسعه	عمدتاً بدون نظارت، اما در حال تغییر
مثال	خرید سهام از طریق بروکر	معامله BTC در صرافی کریپتو	وام‌دهی کریپتو از طریق پروتکل

CeFi، که توسط صرافی‌های متمرکز کریپتو نمایندگی می‌شود، به‌عنوان پلی بین TradFi و DeFi عمل می‌کند. این پلتفرم تجربه‌ای آشنا و کاربرپسند شبیه بانکداری آنلاین ارائه می‌دهد و در عین حال دسترسی به دنیای نوآورانه دارایی‌های دیجیتال را فراهم می‌کند.

همگرایی: جریان سرمایه TradFi از طریق صرافی‌ها

دیوار بین TradFi و جهان دارایی‌های دیجیتال به‌طور فزاینده‌ای نفوذپذیر شده است. مؤسسات بزرگ TradFi دیگر تنها نظاره‌گر نیستند؛ آن‌ها فعالانه مشارکت می‌کنند. غول‌های مدیریت دارایی مانند BlackRock و Fidelity ETFهای بیت‌کوین راه‌اندازی کرده‌اند و به پایگاه عظیم مشتریان خود دسترسی قانونی به کریپتو می‌دهند.
این همگرایی عمدتاً توسط صرافی‌های متمرکز کریپتو و سایر پلتفرم‌های CeFi تسهیل می‌شود. این پلتفرم‌ها امنیت با استاندارد سازمانی، نقدینگی و زیرساخت انطباق لازم برای تعامل شرکت‌های TradFi با دارایی‌های دیجیتال را فراهم می‌کنند. با ورود سرمایه TradFi بیشتر به کریپتو از طریق این دروازه‌های قانونی، مشروعیت، نقدینگی و ثبات بیشتری به بازار دارایی‌های دیجیتال وارد می‌شود.

آینده TradFi در یک سیستم مالی هیبرید

TradFi در حال ناپدید شدن نیست؛ بلکه در حال تحول و ادغام با فناوری‌های نوین است. آینده امور مالی احتمالاً مدل هیبریدی خواهد بود که در آن نقاط قوت TradFi و امور مالی دیجیتال ترکیب می‌شوند. انتظار می‌رود:

• توکنیزه کردن دارایی‌های واقعی (RWAs): دارایی‌های TradFi مانند سهام، اوراق قرضه و املاک به صورت توکن‌های دیجیتال روی بلاک‌چین نمایش داده می‌شوند و مالکیت کسری و تسویه سریع‌تر و ارزان‌تر را ممکن می‌سازند.
• ادغام فناوری بلاک‌چین: مؤسسات TradFi بلاک‌چین را برای بهینه‌سازی عملیات پشتیبانی، بهبود پرداخت‌های فرامرزی و افزایش شفافیت اتخاذ خواهند کرد.
• همزیستی سیستم‌ها: TradFi، DeFi و CeFi در کنار هم به فعالیت ادامه خواهند داد و نیازهای مختلف را پاسخ می‌دهند. یک سرمایه‌گذار ممکن است 401(k) خود را توسط یک شرکت TradFi مدیریت کند، آلت‌کوین‌ها را در یک صرافی CeFi معامله کند و از یک پروتکل DeFi برای Yield Farming استفاده کند.
  این سیستم هیبریدی هدفش ارائه بهترین‌های هر دو جهان است: نوآوری و کارایی امور مالی دیجیتال همراه با ثبات و حفاظت از مصرف‌کننده در امور مالی سنتی.

کشف محصولات TradFi در XT Futures

همگرایی دنیای مالی فقط یک مفهوم آینده نیست؛ این اتفاق هم‌اکنون در حال رخ دادن است. پلتفرم‌هایی در حال ظهور هستند که قابلیت اطمینان بازارهای سنتی را با دسترسی آسان به معامله دارایی‌های دیجیتال ترکیب می‌کنند. XT Futures در خط مقدم این حرکت قرار دارد و به کاربران امکان معامله ابزارهای مالی سنتی مانند شاخص‌های جهانی، فارکس و کالاها را می‌دهد.
XT Futures همچنین دسترسی به طیف گسترده‌ای از جفت‌های معاملاتی TradFi را فراهم می‌کند. برخی از جفت‌های معاملاتی دائمی موجود شامل: METAXUSDT, AAPLXUSDT, AMZNXUSDT, GOOGLXUSDT, COINXUSDT, NVDAXUSDT, CRCLXUSDT, HOODXUSDT, XAUTUSDT و PAXGUSDT هستند. این جفت‌ها به کاربران اجازه می‌دهند تا در سهام بزرگ فناوری و کالاهایی مانند طلا سرمایه‌گذاری کنند، در حالی که در یک محیط یکپارچه مبتنی بر کریپتو معامله می‌کنند.
این فرصت منحصربه‌فردی برای معامله‌گران فراهم می‌کند تا سبد سرمایه‌گذاری خود را فراتر از ارزهای دیجیتال متنوع کنند. شما می‌توانید روی قیمت طلا حدس و گمان بزنید، جفت ارزهای اصلی مانند EUR/USD را معامله کنید یا در شاخص S&P 500 موقعیت بگیرید، همه از طریق یک پلتفرم واحد و یکپارچه. این ادغام به شما امکان می‌دهد استراتژی‌های معاملاتی خود را در کلاس‌های مختلف دارایی اعمال کرده، ریسک را مدیریت کنید و از تحرکات بازار جهانی بهره ببرید. با ایجاد پل بین این دو جهان، XT Futures به کاربران قدرت می‌دهد تا استراتژی سرمایه‌گذاری جامع و متنوعی بسازند.

نتیجه‌گیری: چرا TradFi هنوز برای بازارهای کریپتو مهم است

درک TradFi برای هر کسی که در فضای کریپتو فعالیت می‌کند ضروری است. این دانش زمینه تاریخی و اصول بنیادی‌ای را فراهم می‌کند که تمام سیستم‌های مالی بر پایه آن ساخته شده‌اند. قوانین، مؤسسات و محصولات TradFi اقتصاد جهانی را قرن‌ها شکل داده و تأثیر آن همچنان مسیر آینده را تعیین می‌کند.
همزمان که مرز بین امور مالی سنتی و دیجیتال محو می‌شود، اصول نظارت، مدیریت ریسک و ثبات بازار که توسط TradFi پایه‌گذاری شده‌اند، برای صنعت کریپتو روزبه‌روز اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند. ورود سرمایه نهادی از TradFi محرک اصلی بلوغ و پذیرش بازار کریپتو است. در نهایت، آینده امور مالی یک نبرد بین TradFi و کریپتو نخواهد بود، بلکه داستان ادغام آن‌هاست که سیستم مالی جهانی کارآمدتر، در دسترس‌تر و قدرتمندتری برای همه ایجاد می‌کند.

درباره XT.COM

صرافی XT.COM که در سال 2018 تأسیس شد، یکی از پلتفرم های پیشرو جهانی در حوزه معاملات دارایی های دیجیتال است. این پلتفرم اکنون به بیش از 12 میلیون کاربر ثبتنامشده در بیش از 200 کشور و منطقه خدمات ارائه می دهد و ترافیک اکوسیستم آن از 40 میلیون کاربر فراتر رفته است. صرافی کریپتویی XT.COM از بیش از 1,300 توکن باکیفیت و 1,300 جفت معاملاتی پشتیبانی می کند و مجموعه ای کامل از خدمات معاملاتی از جمله معاملات اسپات، معاملات مارجین و معاملات فیوچرز را در کنار بازار امن و قابل اعتماد دارایی های واقعی (RWA) ارائه می دهد. با تکیه بر شعار «Xplore Crypto, Trade with Trust»، پلتفرم XT.COM همواره متعهد است تجربه ای ایمن، مطمئن و کاربرپسند را برای تریدرهای سراسر جهان فراهم کند.