في سوق العملات الرقمية دائم التقلب، يمكن أن ترتفع الأسعار أو تنخفض بشكل حاد خلال ساعات قليلة. بالنسبة للعديد من المستخدمين الجدد، تظل هذه التقلبات واحدة من أكبر العقبات التي تحول دون دخولهم عالم تداول الكريبتو بثقة. ومن هنا، ظهرت العملات المستقرة لمواجهة هذا التحدي، عبر تقديم أصول رقمية مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة نسبياً.
وبالنسبة للمستخدمين في العالم العربي، تلعب العملات المستقرة دوراً محورياً بشكل خاص. فقد تسارع تبني العملات الرقمية في جميع أنحاء المنطقة في السنوات الأخيرة، مدفوعاً بمزيج من ضغوط التضخم، وانخفاض قيمة العملات المحلية، وتزايد الحاجة إلى التحويلات المالية، فضلاً عن نطاق الوصول الأوسع للأدوات المالية الرقمية.
ووفقاً لبيانات حديثة، احتلت منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا المرتبة السابعة كأكبر سوق للعملات الرقمية عالمياً في عام 2024، حيث استقبلت قيمة تقدر بـ 338.7 مليار دولار على الشبكة بين يوليو 2023 ويونيو 2024—ما يمثل حوالي 7.5% من حجم المعاملات العالمي. ومع تعداد سكاني يتجاوز 500 مليون نسمة وتدفقات تحويلات سنوية تبلغ حوالي 60 مليار دولار أمريكي، باتت المنطقة تتتعامل مع العملات الرقمية—والعملات المستقرة على وجه الخصوص—كجسر عملي نحو النظام المالي العالمي

ما هي العملات المستقرة؟

العملات المستقرة هي عملات رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة من خلال ربطها بأصل مرجعي خارجي. وفي معظم الحالات، يكون هذا الأصل هو الدولار الأمريكي، مما يعني أن العملة المستقرة الواحدة تهدف للتداول بقيمة تقارب دولاراً واحداً تقريباً. ورغم وجود عملات مستقرة مرتبطة بالذهب أو بسلة من العملات، إلا أن العملات المرتبطة بالدولار الأمريكي تهيمن على الاستخدام العالمي.
الاختلاف الجوهري بين العملات المستقرة والعملات الرقمية مثل “بيتكوين” أو “إيثيريوم” يكمن في التقلب. فبينما يمكن أن تشهد بيتكوين وإيثيريوم تقلبات سعرية كبيرة خلال فترات قصيرة، تهدف العملات المستقرة إلى البقاء ثابتة نسبياً. وهذا يجعلها أكثر ملاءمة للأنشطة الرقمية اليومية مثل التداول، والمدفوعات، والادخار، ونقل القيمة بين المنصات.
يتم تحقيق هذا الاستقرار عادةً من خلال آليات الدعم. ففي حالة العملات المستقرة المدعومة بالعملات النقدية، يحتفظ المصدرون باحتياطيات مثل النقد، أو الودائع المصرفية، أو الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل. وتصمم هذه الاحتياطيات لضمان قدرة المستخدمين على استرداد عملاتهم المستقرة مقابل القيمة الأساسية التي تمثلها عند الحاجة.
بدأ مفهوم العملات المستقرة في اكتساب إقبال مبكر في عام 2014 بعد إطلاق عملة USDT. ثم تسارع تبنيها بشكل كبير بعد عام 2017، حيث أصبحت أدوات أساسية للتداول خلال فترات تقلب السوق الشديدة.
اليوم، تمثل العملات المستقرة مئات المليارات من الدولارات من المعروض المتداول، حيث تستحوذ عملتا USDT و USDC على حصة الأسد من السوق. وهي تعمل عبر شبكات بلوكشين متعددة — بما في ذلك “إيثيريوم” و”سولانا” — مما يتيح للمستخدمين نقل القيمة عالمياً بأقل قدر من العوائق.

بالنسبة للكثير من المستخدمين في العالم العربي، تعمل العملات المستقرة فعلياً بمثابة ‘دولارات رقمية’. ففي المناطق التي قد يكون فيها الوصول إلى الخدمات المصرفية بالدولار الأمريكي محدوداً أو مكلفاً، توفر العملات المستقرة وسيلة بديلة لتخزين ونقل القيم المرتبطة بالدولار. وعادةً ما يستخدم المتداولون في مراكز حيوية مثل دبي والرياض العملات المستقرة للتنقل بين المراكز الاستثمارية بسرعة، أو لتثبيت الأرباح أثناء تقلبات السوق، أو للاحتفاظ بالأموال على الشبكة دون الحاجة لتحويلها مجدداً إلى العملات المحلية التقليدية.
ومن المهم الإشارة إلى أن العملات المستقرة لم تُصمم لتكون استثمارات قائمة على المضاربة؛ بل غرضها الأساسي هو المنفعة والوظيفة، فهي تجعل أسواق الكريبتو أكثر سهولة في الوصول، وأكثر كفاءة، وأكثر قابلية للتنبؤ.

أنواع العملات المستقرة

العملات المستقرة ليست منتجاً واحداً موحداً، بل يمكن تصنيفها بناءً على الكيفية التي تحافظ بها على ارتباط سعرها بالأصل المرجعي:

1. العملات المستقرة المدعومة بالعملات النقدية

تعد الأكثر استخداماً والأسهل فهماً؛ حيث يتم دعم كل رمز بنسبة 1:1 بعملة نقدية تقليدية — غالباً الدولار الأمريكي — يحتفظ بها المصدر في الاحتياطيات.() ومن الأمثلة عليها: USDT، وUSDC، وPYUSD.
عادةً ما يحتفظ المصدرون بالاحتياطيات في شكل نقد، أو ودائع مصرفية، أو أوراق مالية حكومية قصيرة الأجل مثل سندات الخزانة الأمريكية. وعند إصدار عملات مستقرة جديدة، تُضاف احتياطيات مقابلة لها، وعندما يتم استردادها، تُسحب الرموز من التداول.
بالنسبة للمتداولين في العالم العربي، تحظى هذه العملات بشعبية خاصة لأنها توفر ارتباطاً مباشراً بقيمة الدولار، وهو أمر ذو قيمة عالية في البيئات المتأثرة بالتضخم أو انخفاض قيمة العملة المحلية. كما تهيمن هذه العملات على أزواج التداول في المنصات المركزية، مما يجعلها ضرورية للتداول النشط.

2. العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية

تستخدم هذه العملات عملات رقمية أخرى كضمان بدلاً من العملات النقدية. ولإدارة التقلبات، عادة ما يتم تغطية الضمانات بشكل مفرط؛ فعلى سبيل المثال، يتم حجز ما قيمته 150 دولاراً من العملات الرقمية لسك ما قيمته 100 دولار من العملات المستقرة.
يعد DAI مثالاً شائعاً، فهو مدعوم بأصول مثل ETH وتتم إدارته عبر العقود الذكية. وبينما يسمح هذا النموذج بقدر أكبر من اللامركزية، فإنه ينطوي أيضاً على تعقيد أكبر ومخاطر إضافية؛ فإذا انخفضت قيمة الضمانات الأساسية بشكل حاد، قد يتم تسييل المراكز لحماية النظام، مما يتطلب من المستخدمين فهماً جيداً لمفاهيم التمويل اللامركزي وإدارة المخاطر.

3. العملات المستقرة المدعومة بالسلع

ترتبط هذه العملات بأصول مادية مثل الذهب، حيث يمثل كل رمز ملكية كمية محددة من السلعة المخزنة في خزائن آمنة، ومثال ذلك عملة PAX Gold (PAXG).
تذب هذه العملات المستخدمين الباحثين عن وسيلة تعتمد على البلوكشين للوصول إلى مخازن القيمة التقليدية. وفي منطقة غنية بالموارد كالشرق الأوسط، غالباً ما يُنظر إليها كوسيلة لربط الأصول الرقمية بالسلع الواقعية، ومع ذلك، فهي أقل استخداماً في التداول اليومي مقارنة بالعملات المدعومة بالدولار.

4. العملات المستقرة الخوارزمية

تهدف هذه العملات إلى الحفاظ على استقرار السعر من خلال عقود ذكية تقوم تلقائياً بتعديل المعروض بناءً على طلب السوق، بدلاً من الاعتماد على احتياطيات كاملة.
ورغم أن هذه التصاميم تسعى لتحقيق لامركزية أعلى، إلا أنها أثبتت تاريخياً هشاشتها خلال فترات ضغط السوق. وقد أظهرت حالات الفشل الكبرى السابقة أن الحفاظ على استقرار الربط دون دعم كافٍ أمر صعب للغاية. وبالنسبة للمبتدئين، تنطوي هذه الفئة عموماً على مخاطر عالية.

كيف تحافظ العملات المستقرة على ثبات سعرها؟

على الرغم من اختلاف الآليات حسب نوع العملة، إلا أن “حوافز السوق” تلعب دوراً مركزياً في ذلك:
عملية السك والحرق: بالنسبة للعملات المستقرة المدعومة بالعملات النقدية، يتم دعم الاستقرار من خلال دورة السك والحرق. فعندما يشتري المستخدمون عملات مستقرة، يتم “سك” إصدار رموز جديدة وزيادة الاحتياطيات. وعندما يقوم المستخدمون باسترداد قيمتها، يتم “حرق” (إتلاف) تلك الرموز وتقليل الاحتياطيات المقابلة لها.
دور “التحكيم” أو “المراجحة”: تساعد عمليات التحكيم أيضاً في الحفاظ على ثبات السعر. فإذا تم تداول عملة مستقرة بسعر أقل من قيمتها المستهدفة، يمكن للمتداولين شراؤها بخصم واسترداد قيمتها بالكامل من المصدر، مما يرفع الطلب عليها ويعيد السعر للأعلى. أما إذا تم تداولها بسعر أعلى من الربط، فيمكن سك رموز جديدة وبيعها، مما يزيد المعروض ويعيد السعر للأسفل.
التحويلات العالمية الفورية: نظراً لأن العملات المستقرة تعمل على شبكات البلوكشين، فهي تتيح إجراء تحويلات عالمية شبه فورية — وغالباً ما تكون أسرع وأرخص من الأنظمة المصرفية التقليدية. وبالنسبة للمستخدمين في العالم العربي، تعد هذه الميزة ذات قيمة استثنائية للمدفوعات عبر الحدود والتحويلات المالية الدولية.

لماذا يستخدم المتداولون العملات المستقرة؟

تؤدي العملات المستقرة وظائف متعددة في أسواق العملات الرقمية، ومن أهمها:

• إدارة المخاطر: يقوم المتداولون بنقل أموالهم إلى العملات المستقرة أثناء هبوط السوق لتجنب الخسائر دون الحاجة إلى الخروج من منظومة الكريبتو بالكامل.
• السيولة: تتوفر معظم أزواج التداول في المنصات مقومة بالعملات المستقرة، مما يسهل عمليات الشراء والبيع.
• المدفوعات عبر الحدود: توفر وسيلة أسرع وأرخص تكلفة مقارنة بقنوات التحويلات المالية التقليدية.
• المشاركة في التمويل اللامركزي (DeFi): تُستخدم على نطاق واسع في استراتيجيات الإقراض، والاقتراض، وتحصيل العوائد.

بالنسبة للعديد من المتداولين في العالم العربي، تعمل العملات المستقرة أيضاً كأداة تحوط ضد تقلبات العملات المحلية، مع ضمان استمرار قدرتهم على الوصول إلى الأسواق العالمية.

أبرز مصدري العملات المستقرة (حتى ديسمبر 2025)

• تيثير – Tether (USDT): الأكبر من حيث القيمة السوقية (حوالي 187 مليار دولار)؛ تعمل على شبكات بلوكشين متعددة، وتتركز احتياطياتها بشكل كبير في سندات الخزانة الأمريكية.
• سيركل – Circle (USDC): ثاني أكبر عملة مستقرة (حوالي 77 مليار دولار)؛ وتشتهر بالشفافية وتقديم تقارير إثبات احتياطي منتظمة.
• باكسوس – Paxos: تتولى إصدار عملة USDP وتدعم عملة PYUSD، مع تركيز قوي على الامتثال للمعايير التنظيمية.
• بايبال – PayPal (PYUSD): عملة مستقرة مخصصة للمدفوعات، مدعومة من شركة “باكسوس”.

حالات الاستخدام الموسعة والمخاطر الجوهرية

تتجاوز العملات المستقرة اليوم مجرد كونها أداة للتداول، لتصبح بنية تحتية أساسية للتمويل اللامركزي (DeFi)، والمدفوعات من فرد لفرد، والتحويلات المالية عبر الحدود، وتمويل التجارة، والتحوط من التضخم. وفي بعض المناطق، يمكن أن تكون التحويلات المالية القائمة على العملات المستقرة أرخص بنسبة تصل إلى 60% من الطرق التقليدية.
ومع ذلك، لا تزال المخاطر قائمة. وتشمل هذه المخاطر احتمال فقدان الارتباط السعري خلال ظروف السوق القاسية، ومخاطر المصدر والطرف المقابل، والتغيرات التنظيمية، وثغرات العقود الذكية. وبينما يظل الاستخدام غير المشروع جزءاً ضئيلاً من إجمالي النشاط، تبرز العملات المستقرة بوضوح في أحجام المعاملات غير القانونية — رغم أن شفافية البلوكشين وأدوات تحكم الجهات المصدرة قد عززت من قدرات إنفاذ القانون.

تنظيم العملات المستقرة: نظرة عامة عالمية (تحديث ديسمبر 2025)

أصبحت العملات المستقرة أولوية تنظيمية في جميع أنحاء العالم:

• الاتحاد الأوروبي (MiCA): دخل حيز التنفيذ بالكامل بحلول أواخر عام 2024، مع متطلبات صارمة للاحتياطيات والتراخيص.
• سنغافورة: إطار سلطة النقد في سنغافورة (MAS) للعملات المستقرة المرتبطة بعملة واحدة، مع تقدم التشريعات في عام 2025.
• هونغ كونغ: قانون العملات المستقرة دخل حيز التنفيذ في أغسطس 2025، مع ترخيص المصدرين عبر سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA).
• اليابان: توسيع مرونة الاحتياطيات وإطلاق أول عملة مستقرة مدعومة بالين.
• الولايات المتحدة: قانون “GENIUS” (يوليو 2025) الذي وضع إطاراً اتحادياً لعملات الدفع المستقرة.

تهدف هذه الأطر التنظيمية إلى تحقيق التوازن بين الابتكار، والاستقرار المالي، وحماية المستهلك.

العملات المستقرة في العالم العربي

تعد منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا من بين أسرع مناطق الكريبتو نمواً على مستوى العالم، وتأتي العملات المستقرة في قلب هذا النمو. ففي أسواق مثل تركيا والسعودية والإمارات، باتت العملات المستقرة والعملات البديلة تستحوذ بشكل متزايد على حصة أكبر من نشاط الكريبتو مقارنة بـ “بيتكوين” و”إيثيريوم”.
كما بدأت تظهر عملات مستقرة مدعومة بالعملات المحلية، مصممة لدعم التجارة الإقليمية وتقليل الاعتماد على شبكات المصارف المراسلة التقليدية. ومع نضوج التشريعات التنظيمية، يُتوقع أن تلعب العملات المستقرة دوراً أكبر في قطاعات العقارات، وتمويل التجارة، والتسويات المؤسسية في جميع أنحاء المنطقة.

الخاتمة

توفر العملات المستقرة لمستخدمي العالم العربي وسيلة عملية وسهلة للتعامل مع أسواق العملات الرقمية. ومن خلال الجمع بين كفاءة تقنية البلوكشين واستقرار الأسعار، فإنها تساهم في خفض حواجز الدخول وتقليل المخاطر المرتبطة بالتقلبات السعرية.
ومع استمرار نمو معدلات التبني، فمن المرجح أن تظل العملات المستقرة مكوناً أساسياً في منظومة الكريبتو في المنطقة. وبالنسبة للمبتدئين، يعد فهم آلية عمل العملات المستقرة خطوة أولى وحاسمة نحو المشاركة في التمويل الرقمي بثقة أكبر وتحكم أفضل.

عن منصة XT.COM

تأسست منصة XT.COM في عام 2018، وهي منصة رائدة عالميًا لتداول الأصول الرقمية، تخدم اليوم أكثر من 12 مليون مستخدم مسجّل في أكثر من 200 دولة ومنطقة، ويبلغ حجم حركة النظام البيئي لديها أكثر من 40 مليون مستخدم. تدعم منصة XT.COM أكثر من 1300 عملة رقمية عالية الجودة وأكثر من 1300 زوج تداول، وتوفر مجموعة واسعة من خيارات التداول بما في ذلك التداول الفوري، والتداول بالهامش، وتداول العقود الآجلة، بالإضافة إلى سوق آمن وموثوق للأصول الواقعية (RWA). وانطلاقًا من رؤيتها “استكشف عالم الكريبتو، وتداول بثقة”، تسعى المنصة إلى تقديم تجربة تداول آمنة، موثوقة، وسهلة الاستخدام.